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机械行业2022年中报业绩摘要:二季度业绩环比

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机械设备行业2022年中报业绩综述:二季度业绩环

作者:管理员发布时间:2022-09-09 18:43浏览次数


市场回顾:2022年1月1日至8月31日,市场整体呈下跌趋势,上证综指下跌4.20%,沪深300指数下跌5.66%,机械设备行业下跌8.31%,位列申万(2021)行业分类第19位。2022年4月1日至8月31日,上证综指下跌1.51%,沪深300指数上涨0.49%,机械设备上涨10.02%,在申万(2021)行业分类中排名第8。

机械设备行业2022年上半年业绩分析。2022H1,机械设备行业营收同比下降5.62%,归母净利润同比下降23.25%;毛利率为21.62%,同比下降2.00pct,净利率7.40%,同比下降1.56pct,经营活动现金流同比下降52.66%。2022Q2机械设备行业营收和业绩分别同比下降8.45%、23.25%,分别环比增长18.23%、36.01%。毛利率为21.73%,同比下降1.67pct,环比提升0.30pct,净利率为7.83%,同比下降1.30pct,环比提升1.04pct。

工程机械:下游需求放缓,2022Q2业绩承压。2022H1工程机械板块收入和业绩同比负增长,上半年工程机械板块整体业绩呈下滑趋势。ROE同比大幅下降,经营活动现金流创历史新低。2022Q2业绩环比呈下滑趋势,主要原因是疫情反复,下游建设受阻,叠加下游需求放缓。预计下半年工程机械需求有望增加,国家稳增长政策助力下游景气回升。二季度毛利率逐月上升,净利润率和净资产收益率继续逐月下降,经营活动现金流逐月上升。

自动化设备:2022Q2营收和业绩同环比高增。2022H1和2022Q2自动化设备板块营收和业绩维持同比高增,随着国内大力推动智能制造,自动化设备细分领域工控、机器视觉、激光设备等不断拓展新兴下业,未来行业业绩有望快速增长。上半年,毛利率同比下降3.71pct,净利率同比提升4.80pct。虽然行业毛利率小幅下降,但在机械设备行业中为最高毛利率二级板块。二季度,毛利率喝净利率分别同比下降3.50pct、4.60pct,分别环比提升0.33pct、1.66pct;经营活动现金流环比增加26.03亿元,环比增长90.95%。

投资建议:2022年上半年,机械设备行业业绩承压,Q2业绩环比增长。机械受下游需求放缓影响,业绩承压。随着稳增长政策助力下游景气回升,下半年工程机械销量有望增长。2022Q2自动化设备业绩保持高速增长。随着行业内企业国产化率和市场占有率的提高,业绩会快速增长。建议关注工程机械及自动化设备细分领域的龙头企业。

风险提示:(1)若基建/房地产/制造业投资不及预期风险;(2)专项债发行进度放缓或发行金额不及预期风险;(3)海外需求减弱;(4)原材料价格大幅上涨风险。

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